2022年注冊會計師《財務(wù)成本管理》真題模擬（一）
一、單項選擇題(本題型共 14 小題，每小題 1.5 分，共 21 分。每小題只有一個正確案，請從每小題的備選答案中選出一個你認為最正確的答案，用鼠標點擊相應(yīng)的選項。
1.企業(yè)目標資本結(jié)構(gòu)是使加權(quán)平均資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)，假設(shè)其他條件不變，該資本結(jié)構(gòu)也是( )。
A.使利潤最大的資本結(jié)構(gòu)
B.使每股收益最高的資本結(jié)構(gòu)
C.使股東財富最大的資本結(jié)構(gòu)
D.使股票價格最高的資本結(jié)構(gòu)
答案：C
2.甲公司處于可持續(xù)增長狀態(tài)。2019 年初總資產(chǎn) 1000 萬元，總負債 200萬元，預(yù)計 2019 年凈利潤 100 萬元，股利支付率 20%。甲公司 2019 年可待續(xù)增長率是( )。
A.2.5%
B.8%
C.10%
D.11.1%
答案：C
3.甲商場進行分期付款銷售活動，某款手機可在半年內(nèi)分 6 期付款，每期期初付款 600 元。假設(shè)年利率 12%。該手機價款如果購買時一次性付清，下列各項金額中最接近的是( )元。
A.2 912
B. 3 437
C. 3 477
D. 3 512
答案：D
4.甲公司有 X、Y 兩個項目組，分別承接不同的項目類型。X 項目組資本成本 10%,y 項目組資本成本 14%,甲公司資本成本 12%。下列項目中，甲公司可以接受的是( )。
A.報酬率為 9%的 X 類項目
B.報酬率為 11%的 X 類項目
C.報酬率為 12%的 Y 類項目
D.報酬率為 13%的 Y 類項目
答案：B
5.甲、乙公司已進入穩(wěn)定增長狀態(tài)，股票信息如下：
下列關(guān)于甲、乙股票投資的說法中，正確的是( )。
A.甲、乙股票預(yù)期股利相同
B.甲、乙股票股利收益率相同
C.甲、乙股票預(yù)期資本利得相同
D.甲、乙股票資本利得收益率相同
答案：B
6.假設(shè)其他條件不變，下列影響期權(quán)價值的各項因素中，會引起期權(quán)價值同向變動的是( )。
A.執(zhí)行價格B.無風(fēng)險利率
C.標的股票市價
D.標的股票股價波動率
答案：D
7.甲公司股票每股 10 元，以配股價格每股 8 元向全體股東每 10 股配售 10股。擁有甲公司 80%股權(quán)的投資者行使了配股權(quán)。乙持有甲公司股票 1000 股，未行使配股權(quán)，配股除權(quán)使乙的財富( )。
A.增加 220 元
B.減少 890 元
C.減少 1000 元
D.不發(fā)生變化
答案：B
8.甲公司是一家啤酒生產(chǎn)企業(yè)，淡季需占用 300 萬元貨幣資金、200 萬元應(yīng)收賬款 500 萬元存貨、1000 萬元固定資產(chǎn)以及 200 萬元無形資產(chǎn)(除此以外無其他資產(chǎn))，旺季需額外增加 300 萬元季節(jié)性存貨。經(jīng)營性流動負債、長期負債和股東權(quán)益總額始終保持在 2000 萬元，其余靠短期借款提供資金。 甲公司的營運資本籌資策略是( )。
A.保守型策略
B.適中型策略
C.激進型策略
D.無法確定
答案：C
9.甲工廠生產(chǎn)聯(lián)產(chǎn)品 X 和 Y,9 月份產(chǎn)量分別為 690 件和 1 000 件，分離點前發(fā)生聯(lián)合成本 40 000 元，分離點后分別發(fā)生深加工成本 10 000 元和 18 000元，X 和 Y 的最終銷售總價分別為 970 000 元和 1 458 000 元。按照可變現(xiàn)凈值法，X 和 Y 的總加工成本分別是( )。
A.12 000 元和 28 000 元
B.16 000 元和 24 000 元
C.22 000 元和 46 000 元
D.26 000 元和 42 000 元
答案：D
10.下列關(guān)于平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的說法中，正確的是( )。
A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法在產(chǎn)品是尚未最終完成的產(chǎn)品
B.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法適用于經(jīng)常對外銷售半成品的企業(yè)
C.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于考察在產(chǎn)品存貨資金占用情況
D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法有利于各步驟在產(chǎn)品的實物管理和成本管理
答案：A
11.電信運營商推出“手機 10 元保號，可免費接聽電話和接收短信，主叫國內(nèi)通話每分鐘 0.2 元”的套餐業(yè)務(wù)，選用該套餐的消費者每月手機費屬于( )。
A.半變動成本
B.固定成本
C.階梯式成本
D.延期變動成本
答案：A
12.甲公司是一家汽車制造企業(yè)，每年需要 M 零部件 20 000 個，可以自制或外購。自制時直接材料 400 元/個，直接人工 100 元/個，變動制造費用 200元/個，固定制造費用 150 元/個。甲公司有足夠的生產(chǎn)能力，如不自制，設(shè)備出租可獲得年租金 400 000 元。甲 公司選擇外購的條件是單價小于( )元。
A.680
B.720
C.830
D.870
答案：B
13.甲公司正在編制直接材料預(yù)算，預(yù)計單位產(chǎn)成品材料消耗量 10 千克，材料價格 50 元/千克;第一季度期初、期末材料存貨分別為 500 千克和 550 千克;第一季度、第二季度產(chǎn)成品銷量分別為 200 件和 250 件;期末產(chǎn)成品存貨按下季度銷量 10%安排。預(yù)計第一季度材料采購金額是( )元。
A.100 000
B.102 500
C.105 000
D.130 000
答案：C
14 甲公司銷售收入 50 萬元，邊際貢獻率 30%。該公司僅設(shè) k 和 W 兩個部門，其中 K 部門的變動成本 30 萬元，邊際貢獻率 25%。下列說法中，錯誤的是( )。
A.K 部門變動成本率為 70%
B.K 部門邊際貢獻為 10 萬元
C.W 部門邊際貢獻率為 50%
D.W 部門銷售收入為 10 萬元
答案：A
二、多項選擇題(本題型共 12 小題，每小題 2 分，共 24 分。每小題均有多個正確答案，請從每小題的備選答案中選出你認為正確的答案，用鼠標點擊相應(yīng)的選項。每小題所有答案選擇正確的得分，不答、錯答、漏答均不得分。)
1.甲投資組合由證券 X 和證券 Y 各占 50%組成。下列說法中，正確的有( )。
A.甲的??系數(shù)=X 的??系數(shù) x50%+Y 的??系數(shù) x50%B.甲的期望報酬率=X 的期望報酬率 x50%+Y 的期望報酬率 x50%
C.甲期望報酬率的標準差=X 期望報酬率的標準差 x50%+Y 期望報酬率的標準差 x50%
D.甲期望報酬率的變異系數(shù)=X 期望報酬率的變異系數(shù) x50%+Y 期望報酬率的變異系數(shù) x50%
答案：AB
2.甲公司擬在華東地區(qū)建立一家專賣店，經(jīng)營期限 6 年，資本成本 8%。假設(shè)該投資的初始現(xiàn)金流量發(fā)生在期初，營業(yè)現(xiàn)金流量均發(fā)生在投產(chǎn)后各年末。該投資現(xiàn)值指數(shù)小于 1。下列關(guān)于該投資的說法中，正確的有( )。
A.凈現(xiàn)值小于 0
B.內(nèi)含報酬率小于 8%
C.折現(xiàn)回收期小于 6 年
D.會計報酬率小于 8%
答案：AB
3.優(yōu)先股股東比普通股股東的優(yōu)先權(quán)體現(xiàn)在( )。
A.優(yōu)先獲得股息
B.優(yōu)先取得剩余財產(chǎn)
C.優(yōu)先出席股東大會
D.公司重大決策的優(yōu)先表決權(quán)
答案：AB
4.甲公司股票目前每股 20 元，市場上有 X、Y 兩種該股票的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格分別為 15 元、25 元，到期日相同。下列說法中，正確的有( )。
A.X 期權(quán)內(nèi)在價值 5 元
B.Y 期權(quán)時間溢價 0 元
C.X 期權(quán)價值高于 Y 期權(quán)價值D.股票價格上漲 5 元，X、Y 期權(quán)內(nèi)在價值均上漲 5 元
答案：AC
5.甲公司 2019 年 9 月 30 日資產(chǎn)負債表顯示，總資產(chǎn) 100 億元，所有者權(quán)益 50 億元，總股數(shù) 5 億股。當(dāng)日甲公司股票收盤價每股 25 元。下列關(guān)于當(dāng)日甲公司股權(quán)價值的說法中，正確的有()。
A.會計價值是 50 億元
B.清算價值是 50 億元
C.持續(xù)經(jīng)營價值是 100 億元
D.現(xiàn)時市場價值是 125 億元
答案：AD
6.下列關(guān)于有企業(yè)所得稅清況下 MM 理論的說法中，正確的有()。
A.高杠桿企業(yè)的價值大于低杠桿企業(yè)的價值
B.高杠桿企業(yè)的債務(wù)資本成本大于低杠桿企業(yè)的債務(wù)資本成本
C.高杠桿企業(yè)的權(quán)益資本成本大于低杠桿企業(yè)的權(quán)益資本成本
D.高杠桿企業(yè)的加權(quán)平均資本成本大于低杠桿企業(yè)的加權(quán)平均資本成本
答案：AC
7.為確保債券平價發(fā)行，假設(shè)其他條件不變，下列各項可導(dǎo)致票面利率降低的有( )。
A.附認股權(quán)證
B.附轉(zhuǎn)換條款
C.附贖回條款
D.附回售條款
答案：ABD
8.甲公司采用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量。下列說法中，正確的有( )。
A.現(xiàn)金機會成本和管理成本相等時的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量
B.現(xiàn)金機會成本和短缺成本相等時的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量C.現(xiàn)金機會成本最小時的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量
D.現(xiàn)金機會成本、管理成本和短缺成本之和最小時的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量
答案：BD
9.甲公司采用作業(yè)成本法，下列選項中，屬于生產(chǎn)維持級作業(yè)庫的有( )。
A.機器加工
B.工廠安保
C.行政管理
D.半成品檢驗
答案：BC
10.編制直接人工預(yù)算時，影響直接人工總成本的因素有( )。
A.預(yù)計產(chǎn)量
B.預(yù)計直接人工工資率
C.預(yù)計車間輔助人員工資
D.預(yù)計單位產(chǎn)品直接人工工時
答案：ABD
11.下列各項關(guān)于經(jīng)濟增加值的說法中，正確的有( )。
A.經(jīng)濟增加值便于不同規(guī)模公司之間的業(yè)績比較
B.經(jīng)濟增加值為正表明經(jīng)營者為股東創(chuàng)造了價值
C.計算經(jīng)濟增加值使用的資本成本應(yīng)隨資本市場變化而調(diào)整
D.經(jīng)濟增加值是稅后凈營業(yè)利潤扣除全部投入資本的成本后的剩余收益
答案：BCD
12.下列質(zhì)量成本中，發(fā)生在產(chǎn)品交付顧客之前的有()。
A.預(yù)防成本
B.鑒定成本
C.內(nèi)部失敗成本
D.外部失敗成本
答案：ABC
三、計算分析題(本題型共 5 小題 40 分。其中一道小題可以選用中文或英文解答，請仔細閱讀答題要求。如使用英文解答，須全部使用英文，答題正確的，增加 5 分。本題型最高得分為 45 分。涉及計算的，要求列出計算步驟，否則不得分，除非題目特別說明不需要列出計算過程。)
1.(本小題 8 分，可以選用中文或英文解答，如使用英文解答，需全部使用英文，答題正確的，增加 5 分，本小題最高得分為 13 分。)
甲公司是一家能源類上市公司，當(dāng)年取得的利潤在下年分配。2018 年公司凈利潤 10 000 萬元，2019 年分配現(xiàn)金股利 3 000 萬元。預(yù)計 2019 年凈利潤1 2000 萬元，2020 年只投資一個新項目，總投資額 8 000 萬元。
要求：
(1)如果甲公司采用固定股利政策，計算 2019 年凈利潤的股利支付率。
(2)如果甲公司采用固定股利支付率政策，計算 2019 年凈利潤的股利支付率。
(3)如果甲公司采用剩余股利政策，目標資本結(jié)構(gòu)是負債/權(quán)益等于 2/3,計算 2019 年凈利潤的股利支付率。
(4)如果甲公司采用低正常股利加額外股利政策，低正常股利為2 000萬元，額外股利為 2019 年凈利潤扣除低正常股利后余額的 16%,計算 2019 年凈利潤的股利支付率。
(5)比較上述各種股利政策的優(yōu)點和缺點。
2.(本小題 8 分。)
甲汽車租賃公司擬購置一批新車用于出租?，F(xiàn)有兩種投資方案，相關(guān)信息如下：
方案一：購買中檔轎車 100 輛，每輛車價格 10 萬元，另需支付車輛價格10%的購置相關(guān)稅費。每年平均出租 300 天，日均租金 150 元/輛。車輛可使用年限 8 年，8 年后變現(xiàn)價值為 0。前 5 年每年維護費 2 000 元/輛，后 3 年每年維護費 3 000 元/輛。車輛使用期間每年保險費 3 500 元/輛，其他稅費 500元/輛。每年增加付現(xiàn)固定運營成本 20.5 萬元。
方案二：購買大型客車 20 輛，每輛車價格 50 萬元，另需支付車輛價格 10%的購置相關(guān)稅費。每年平均出租 250 天，日均租金 840 元/輛。車輛可使用年限 10 年，10 年后變現(xiàn)價值為 0。前 6 年每年維護費 5000 元/輛，后 4 年每年維護費 10000 元/輛。車輛使用期間每年保險費 30 000 元/輛，其他稅費 5000 元/輛。每年增加付現(xiàn)固定運營成本 10 萬元。
根據(jù)稅法相關(guān)規(guī)定，車輛購置相關(guān)稅費計入車輛原值，采用直線法計提折舊，無殘值。
等風(fēng)險投資必要報酬率 12%。企業(yè)所得稅稅率 25%。
假設(shè)購車相關(guān)支出發(fā)生在期初，每年現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出均發(fā)生在年末。
要求：
(1)分別估計兩個方案的現(xiàn)金流量。
(2)分別計算兩個方案的凈現(xiàn)值。
(3)分別計算兩個方案凈現(xiàn)值的等額年金。
(4)假設(shè)兩個方案都可以無限重置，且是互斥項目，用等額年金法判斷甲公司應(yīng)采用哪個投資方案。
3.(本小題 8 分。)甲公司是一家投資公司，擬于 2020 年初以 18 000 萬元收購乙公司全部股權(quán)。為分析收購方案可行性，收集資料如下：
乙公司是一家傳統(tǒng)汽車零部件制造企業(yè)，收購前處于穩(wěn)定增長狀態(tài)，增長率7.5%。2019年凈利潤750萬元，當(dāng)年取得的利潤在當(dāng)年分配，股利支付率80%。
2019 年末(當(dāng)年利潤分配后)凈經(jīng)營資產(chǎn) 4 300 萬元，凈負債 2150 萬元。
(2)收購后，甲公司將通過拓寬銷售渠道、提高管理水平、降低成本費用等多種方式，提高乙公司的銷售增長率和營業(yè)凈利率。預(yù)計乙公司 2020 年營業(yè)收入6 000 萬元，2021 年營業(yè)收人比 2020 年增長 10%,2022 年進入穩(wěn)定增長狀態(tài)，增長率 8%。
(3)收購后，預(yù)計乙公司相關(guān)財務(wù)比率保待穩(wěn)定，具體如下：
(4)乙公司股票等風(fēng)險投資必要報酬率收購前 11.5%,收購后 11%。
(5)假設(shè)各年現(xiàn)金流量均發(fā)生在年末。
要求：
(1)如果不收購，采用股利現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型，估計 2020 年初乙公司股權(quán)價值。
(2)如果收購，采用股權(quán)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型，估計 2020 年初乙公司股權(quán)價值(計算過程和結(jié)果填入下方表格中)。
單位：萬元
3)計算該收購產(chǎn)生的控股權(quán)溢價、為乙公司原股東帶來的凈現(xiàn)值、為甲公司帶來的凈現(xiàn)值。(4)判斷甲公司收購是否可行，并簡要說明理由。
4.(本小題 8 分。)
甲公司下屬乙部門生產(chǎn) A 產(chǎn)品，全年生產(chǎn)能量 1 200 000 機器工時，單位產(chǎn)品標準機器工時 120 小時。2018 年實際產(chǎn)量 11 000 件，實際耗用機器工時1 331 000 小時。
2018 年標準成本資料如下：
(1)直接材料標準消耗 10 千克/件，標準價格 22 元/千克;
(2)變動制造費用預(yù)算 3 600 000 元;
(3)固定制造費用預(yù)算 2 160 000 元。
2018 年完全成本法下的實際成本資料如下：
(1)直接材料實際耗用 121 000 千克，實際價格 24 元/千克;
(2)變動制造費用實際 4 126 100 元;
(3)固定制造費用實際 2 528 900 元。
該部門作為成本中心，一直采用標準成本法控制成本和考核業(yè)績。最近，新任部門經(jīng)理提出，按完全成本法下的標準成本考核業(yè)績不合理，建議公司調(diào)整組織結(jié)構(gòu)，將銷售部門和生產(chǎn)部門合并為事業(yè)部，采用部門可控邊際貢獻考核經(jīng)理業(yè)績。目前，該產(chǎn)品年銷售 10 000 件，每件售價 1 000 元。經(jīng)分析，40%的固定制造費用為部門可控成本，60%的固定制造費用為部門不可控成本。
要求：
(1)計算 A 產(chǎn)品的單位標準成本和單位實際成本。
(2)分別計算 A 產(chǎn)品總成本的直接材料的價格差異和數(shù)量差異、變動制造費用的價格差異和數(shù)量差異，用三因素分析法計算固定制造費用的耗費差異、閑置能量差異和效率差異，并指出各項差異是有利差異和不利差異。
(3)計算乙部門實際的部門可控邊際貢獻。
5.(本小題 8 分。)
甲公司乙部門只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，投資額 25 000 萬元，2019 年銷售 500 萬件。該產(chǎn)品單價 25 元，單位變動成本資料如下：
該產(chǎn)品目前盈虧臨界點作業(yè)率 20%,現(xiàn)有產(chǎn)能已滿負荷運轉(zhuǎn)。因產(chǎn)品供不應(yīng)求，為提高銷量，公司經(jīng)可行性研究，2020 年擬增加 50 000 萬元投資。新產(chǎn)能投入運營后，每年增加 2 700 萬元固定成本。假設(shè)公司產(chǎn)銷平衡，不考慮企業(yè)所得稅。
要求：
(1)計算乙部門 2019 年稅前投資報酬率;假設(shè)產(chǎn)能擴張不影響產(chǎn)品單位邊際貢獻，為達到 2019 年稅前投資報酬率水平，計算 2020 年應(yīng)實現(xiàn)的銷量。
(2)計算乙部門 2019 年經(jīng)營杠桿系數(shù);假設(shè)產(chǎn)能擴張不影響產(chǎn)品單位邊際貢獻，為達到 2019 年經(jīng)營杠桿水平，計算 2020 年應(yīng)實現(xiàn)的銷量。
四、綜合題(本題共 15 分。涉及計算的，要求列出計算步驟，否則不得分，除非題目特別說明不需要列出計算過程。)
甲公司是一家制造業(yè)上市公司， 目前公司股票每股 45 元，預(yù)計股價未來增長率 8%;長期借款合同中保護性條款約定甲公司長期資本負債率不可高于50%、利息保障倍數(shù)不可低于 5 倍。為占領(lǐng)市場并優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，公司擬于2019 年末發(fā)行附認股權(quán)證債券籌資 20 000 萬元。為確定籌資方案是否可行，收集資料如下：
資料一：甲公司 2019 年預(yù)計財務(wù)報表主要數(shù)據(jù)。
甲公司 2019 年財務(wù)費用均為利息費用，資本化利息 200 萬元。
資料二：籌資方案。
甲公司擬平價發(fā)行附認股權(quán)證債券，面值 1 000 元，票面利率 6%，期限 10年，每年末付息一次，到期還本。每份債券附送 20 張認股權(quán)證，認股權(quán)證 5 年后到期，在到期前每張認股權(quán)證可按 60 元的價格購買 1 股普通股。不考慮發(fā)行成本等其他費用。
資料三：甲公司尚無上市債券，也找不到合適的可比公司。評級機構(gòu)評定甲公司的信用級別為 AA 級。目前上市交易的同行業(yè)其他公司債券及與之到期日相近的政府債券信息如下：
甲公司股票目前??系數(shù) 1.5,市場風(fēng)險溢價 4%,企業(yè)所得稅稅率 25%。假設(shè)公司所籌資金全部用于購置資產(chǎn)，資本結(jié)構(gòu)以長期資本賬面價值計算權(quán)重。
資料四：如果甲公司按籌資方案發(fā)債，預(yù)計 2020 年營業(yè)收入比 2019 年增長 20%,財務(wù)費用在 2019 年財務(wù)費用基礎(chǔ)上增加新發(fā)債券利息，資本化利息保待不變，企業(yè)應(yīng)納稅所得額為利潤總額，營業(yè)凈利率保待 2019 年水平不變，不分配現(xiàn)金股利。
要求：(1)根據(jù)資料一，計算籌資前長期資本負債率、利息保障倍數(shù)。
(2)根據(jù)資料二，計算發(fā)行附認股權(quán)證債券的資本成本。
(3)為判斷籌資方案是否可行，根據(jù)資料三，利用風(fēng)險調(diào)整法，計算甲公司稅前債務(wù)資本成本;假設(shè)無風(fēng)險利率參考 10 年期政府債券到期收益率，計算籌資后股權(quán)資本成本。
(4)為判斷是否符合借款合同中保護性條款的要求，根據(jù)資料四，計算籌資方案執(zhí)行后 2020 年末長期資本負債率、利息保障倍數(shù)。
(5)基于上述結(jié)果，判斷籌資方案是否可行，并簡要說明理由。
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