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第五章工程項(xiàng)目投融資
第一節(jié)工程項(xiàng)目資金來源
一、項(xiàng)目資本金制度
(二)項(xiàng)目資本金的比例
P221:刪除 “根據(jù)”新增“調(diào)整了固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的最低資本金比例。2015年,為了擴(kuò)大有效投資需求、促進(jìn)投資結(jié)構(gòu)調(diào)整、保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展,《國務(wù)院關(guān)于調(diào)整和完善固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金制度的通知》(國發(fā)[2015]51號)中再次強(qiáng)調(diào)了固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的最低資本金比例(詳見表5.1.1)。對于城市地下綜合管廊、城市停車場項(xiàng)目,以及經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的核電站等重大建設(shè)項(xiàng)目,可以在規(guī)定最低資本金比例基礎(chǔ)上適當(dāng)降低?!?
表5.1.1變化為:
表5.1.1項(xiàng)目資本金占項(xiàng)目總投資的比例
序號投資項(xiàng)目項(xiàng)目資本金占項(xiàng)目總投資的比例
1城市和交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目城市軌道交通項(xiàng)目由25%調(diào)整為20%
港口、沿海及內(nèi)河航運(yùn)、機(jī)場項(xiàng)目由30%調(diào)整為25%
鐵路、公路項(xiàng)目由25%調(diào)整為20%
2房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目保障性住房和普通商品住房項(xiàng)目維持20%不變
其他項(xiàng)目由30%調(diào)整為25%
3產(chǎn)能過剩行業(yè)項(xiàng)目鋼鐵、電解鋁項(xiàng)目維持40%不變
水泥項(xiàng)目維持35%不變
煤炭、電石、鐵合金、燒堿、焦炭、黃磷、多晶貴項(xiàng)目
維持30%不變
4其他工業(yè)項(xiàng)目玉米深加工項(xiàng)目由30%調(diào)整為20%
化肥(鉀肥除外)項(xiàng)目維持25%不變
電力等其他項(xiàng)目維持20%不變
P222:調(diào)整 將“自2012年1月30日起執(zhí)行的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄(2011年修訂)》”修改為《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄(2015年修訂)》,刪除了“民用機(jī)場”增加“民用機(jī)場項(xiàng)目必須由中方相對控股?!?
P225:調(diào)整 將“優(yōu)先股是指與普通股股東相比具有一定的優(yōu)先權(quán),主要指優(yōu)先分得股利和剩余財(cái)產(chǎn)。優(yōu)先股股息固定,與債券特征相似,但優(yōu)先股沒有還本期限,這又與普通股相同。”整段修改“優(yōu)先股與普通股相同的是沒有還本期限,與債券特征相似的是股息固定?!?
刪除“由于優(yōu)先股股息固定,當(dāng)公司發(fā)行優(yōu)先股而獲得豐厚的利潤時(shí),普通股股東會享受到更多的利益,產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿的效應(yīng)?!?
刪除“國家預(yù)算內(nèi)投資是能源、交通、原材料以及國防科研、文教衛(wèi)生、行政事業(yè)建設(shè)項(xiàng)目投資的主要來源,對于整個(gè)投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整起主導(dǎo)作用?!?
刪除“按照資本金制度的相關(guān)規(guī)定,應(yīng)由投資人或項(xiàng)目發(fā)起人認(rèn)繳或籌集足夠的資本金提供給新設(shè)法人。至于投資人或項(xiàng)目發(fā)起人如何籌措這筆資本金,是投資人或項(xiàng)目發(fā)起人的自身內(nèi)部事務(wù)。投資人和項(xiàng)目發(fā)起人的身份不同(如是政府職能部門或控股的國有公司,民營或外資企業(yè)等),其用于資本金投資的資金來源也多種多樣??梢允歉骷壵?cái)政預(yù)算內(nèi)資金、預(yù)算外資金及各種專項(xiàng)建設(shè)基金;國家授權(quán)投資機(jī)構(gòu)提供的資金;也可以是國內(nèi)外企業(yè)、事業(yè)單位人股的資金;還可以是社會個(gè)人入股的資金等?!闭?
刪除“有些情況下,項(xiàng)目最初的投資人或項(xiàng)目發(fā)起人對投資項(xiàng)目的資本金并沒有安排到位,而是要通過初期設(shè)立的項(xiàng)目法人進(jìn)一步進(jìn)行資本金籌措活動(dòng)。這樣的安排背景原因很多,有的是受制于投資能力,有的是為了回避投資風(fēng)險(xiǎn),有的是為了吸引外來投資,有的是為了完善投資結(jié)構(gòu)等。”
刪除“ 不論以何種方式籌措的資本金,都必須符合國家對資本金來源的要求和限制,符合國家資本金制度的規(guī)定。有外商投資的應(yīng)符合國家有關(guān)外商投資的相關(guān)規(guī)定?!?
P226: 新增“籌措債務(wù)資金應(yīng)考慮債務(wù)期限、債務(wù)償還、債務(wù)序列、債權(quán)保證、違約風(fēng)險(xiǎn)利率結(jié)構(gòu)、貨幣結(jié)構(gòu)與國家風(fēng)險(xiǎn)等主要因素。債務(wù)資金主要通過信貸、債券、租賃等方式進(jìn)行籌措”
刪除“1.債務(wù)資金籌措方案研究”的所有內(nèi)容
P226:調(diào)整 將“信貸方式融資”變?yōu)椤?”
將“0.9”倍變成“90%”
P228:刪除 “債券籌資是一種直接融資,面向廣大社會公眾和機(jī)構(gòu)投資者,公司發(fā)行債券一般有發(fā)行最高限額、發(fā)行公司權(quán)益資本最低限額、公司盈利能力和債券利率水平等要求條件。在發(fā)行債券籌資過程中,必須遵循有關(guān)法律規(guī)定和證券市場規(guī)定,依法完成債券的發(fā)行工作?!?
第二節(jié)工程項(xiàng)目融資
一、項(xiàng)目融資的特點(diǎn)和程序
P240:刪除“根據(jù)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度的狀況通常可以為項(xiàng)目提供60%~75%的資本需求量,”
P240:調(diào)整 “經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度”改為"預(yù)期收益"
二、項(xiàng)目融資的主要方式
P246:調(diào)整“TOT改為(二)”“PPP方式調(diào)整為(五)”
P249-P254:“PPP方式”內(nèi)容全面變化
修改“政府和社會資本合作模式(Public - Private – Partnership,PPP),廣義上泛指公共部門與私營部門為提供公共產(chǎn)品或服務(wù)而建立的長期合同關(guān)系。狹義上強(qiáng)調(diào)政府通過商業(yè)而非行政的方法,如在項(xiàng)目公司中占股份來加強(qiáng)對項(xiàng)目的控制,以及與企業(yè)合作過程中的優(yōu)勢互補(bǔ)、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)和利益共享。目前,國際學(xué)術(shù)界和企業(yè)界較為認(rèn)同的是廣義的PPP,即將PPP認(rèn)定為政府與企業(yè)長期合作的一系列方式的統(tǒng)稱,包含BOT、TOT、PFI等多種方式,并特別強(qiáng)調(diào)合作過程中政企雙方的平等、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、利益共享、效率提高和保護(hù)公眾利益。
根據(jù)《關(guān)于印發(fā)(政府和社會資本合同模式操作指導(dǎo)(試行)的通知)》(財(cái)金)【2014】113號)的規(guī)定:投資規(guī)模較大、需求長期穩(wěn)定、價(jià)格調(diào)整機(jī)制靈活、市場化程度高的基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)類項(xiàng)目,適宜采用政府和社會資本合作模式。政府和社會資本合作項(xiàng)目由政府或社會資本發(fā)起,以政府發(fā)起為主。政府或其指定的有關(guān)職能部門或事業(yè)單位可作為項(xiàng)目實(shí)施機(jī)構(gòu),負(fù)責(zé)項(xiàng)目準(zhǔn)備、采購、監(jiān)管和移交等工作。項(xiàng)目實(shí)施機(jī)構(gòu)應(yīng)組織編制項(xiàng)目實(shí)施方案。
1.PPP項(xiàng)目實(shí)施方案的內(nèi)容
2.物有所值(VFM)評價(jià)
3.PPP項(xiàng)目財(cái)政承受能力論證”
第三節(jié) 與工程項(xiàng)目有關(guān)的稅收及保險(xiǎn)規(guī)定
一、與工程項(xiàng)目有關(guān)的稅收規(guī)定
P254:調(diào)整“營業(yè)稅”改為“增值稅”
P255:刪除“的征收”
P255-P256 調(diào)整(一)營業(yè)稅內(nèi)容刪除修改為“增值稅”內(nèi)容
具體包含4點(diǎn)1.納稅人
2.稅率和征收率
3.應(yīng)納稅額計(jì)算
4.納稅地點(diǎn)
二、與工程項(xiàng)目有關(guān)的保險(xiǎn)規(guī)定
P265:調(diào)整“本條第一款、第二款和第三款”變化為“上述(1)、(2)、(3)項(xiàng)”
第五章變化:18處
(責(zé)任編輯:zyc)