國(guó)際注冊(cè)內(nèi)部審計(jì)師

假如公司所有成本中固定成本的比重較大，那么，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿將：
A、高。
B、低。
C、不變。
D、無(wú)法確定。
答案：A
解題思路：A、正確。商業(yè)術(shù)語(yǔ)中，高的經(jīng)營(yíng)杠桿意味著銷售收入相對(duì)小的變化會(huì)引起經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的較大變化，因此，當(dāng)企業(yè)成本中固定成本的比重較大時(shí)，公司有較高的經(jīng)營(yíng)杠桿。
B、不正確。應(yīng)該是相反，見(jiàn)題解A
C、不正確。見(jiàn)題解A
D、不正確。見(jiàn)題解A
當(dāng)比較兩家公司時(shí)，如果其他情況都一樣，公司有較高的紅利支付率意味著
A、高的權(quán)益資本成本率。
B、較低的負(fù)債率。
C、較高投資機(jī)會(huì)的考慮。
D、較高的價(jià)格／盈余。
答案：A
解題思路：A、正確。紅利支付率越高，留存收益被耗盡得越快，公司必須獲取成本更高的外部權(quán)益融資，這增大了資本成本率。
B、不正確。負(fù)債率等于負(fù)債除以資產(chǎn)，紅利支付率和它沒(méi)有直接的影響。
C、不正確。有無(wú)投資機(jī)會(huì)不受紅利支付率高低的影響。
D、不正確。價(jià)格／盈余等于每股價(jià)格除以每股盈余，因此，公司有高的紅利支付說(shuō)明有較低的價(jià)格／盈余。
公司如果有較高的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，那么財(cái)務(wù)分析師可以得出什么結(jié)論？
A、公司可能是資本投資規(guī)模過(guò)大。
B、公司員工不能很好地把存貨轉(zhuǎn)換成商品？
C、公司可能是資本投資規(guī)模過(guò)小。
D、公司有較好地盈利能力。
答案：C
解題思路：A、不正確，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入／固定資產(chǎn)平均余額，因此較高的周轉(zhuǎn)率來(lái)源于較高的銷售額或者較低的固定資產(chǎn)投資。所以，不能得出選項(xiàng)中的結(jié)論。
B、不正確。選項(xiàng)中的內(nèi)容和固定資產(chǎn)回報(bào)率沒(méi)有聯(lián)系。
C、正確。較高的周轉(zhuǎn)率來(lái)源于較高的銷售額或者較低的固定資產(chǎn)投資。
D、不正確。公司有較好的盈利能力并不意味著公司有較高的銷售額。
公司將通過(guò)債務(wù)而不是權(quán)益為來(lái)年的資本項(xiàng)目籌資。這些資本項(xiàng)目的成本參照標(biāo)準(zhǔn)是：
A、新發(fā)行的債務(wù)融資的稅前成本。
B、新發(fā)行的債務(wù)融資的稅后成本。
C、權(quán)益融資的成本。
D、資本加權(quán)平均成本。
答案：D
解題思路：A、不正確。新行的債務(wù)融資的稅產(chǎn)前成本。沒(méi)有考慮公司的其他融資資本成本情況。
B、不正確。新行的債務(wù)融資的稅產(chǎn)后成本。同樣沒(méi)有考慮公司的其他融資資本成本情況。
C、不正確。采用債務(wù)融資至少要選用包含債務(wù)在內(nèi)的成本來(lái)作成本的參照標(biāo)準(zhǔn)，而權(quán)益成本不包含債務(wù)內(nèi)容。
D、正確。資本加權(quán)成本可以作為新項(xiàng)目的貼現(xiàn)率，也就是說(shuō)，投資新項(xiàng)目的成本率參照標(biāo)準(zhǔn)選擇資本加權(quán)平均成本。

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