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資產(chǎn)的收益與收益率
1.資產(chǎn)收益的表述方式及計算方法
(1)資產(chǎn)的收益額
①期限內(nèi)資產(chǎn)的現(xiàn)金凈流入,即利息、紅利或股息收益;
②期末資產(chǎn)價值相比期初資產(chǎn)價值的升值,即資本利得。
(2)資產(chǎn)的收益率或報酬率
即資產(chǎn)增值量與期初資產(chǎn)價值的比值。
①利息(股息)的收益率
②資本利得的收益率
通常用收益率的方式來表示資產(chǎn)的收益。
單期資產(chǎn)的收益率=利息(股息)收益率+資本利得收益率
2.資產(chǎn)收益率的類型
(1)實際收益率
如存在通貨膨脹時,應(yīng)當扣除通貨膨脹率的影響,才是真實的收益率。
(2)預(yù)期收益率,即期望收益率。
(3)必要收益率
①無風險收益率
由純粹利率(資金的時間價值)和通貨膨脹補貼兩部分組成。
無風險資產(chǎn)滿足兩個條件:一是不存在違約風險;二是不存在再投資收益率的不確定性。
通常以短期國債的利率近似表示無風險收益率。
②風險收益率
某資產(chǎn)持有者因承擔該資產(chǎn)的風險而要求的超過無風險利率的額外收益。
該指標的大小取決于兩個因素:一是風險的大小,二是投資者對風險的偏好。
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