土地登記代理人

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國際物業(yè)顧問戴德梁行表示，盡管跨境REITs(房地產投資信托基金)的出現(xiàn)提供了種種房地產投資的渠道和便利，但國內尚未成熟的房地產運營模式，構成了內地房地產開發(fā)商進行境外融資的障礙。

戴德梁行估計部高級助理董事葉子華在今天的新聞發(fā)布會上表示，跨境REITs將面臨五大障礙。首先是物業(yè)業(yè)權。部分國內房地產項目的產權問題成為REITs融資的一大法律障礙。其中不單純是土地使用權性質和使用年限問題，也包含取得正式產權證明文件的問題。因此物業(yè)業(yè)主在籌備將房地產項目注入REITs時，必須先確定已取得房地產的產權證明文件。

其次是專業(yè)管理。國內的房產項目普遍缺乏專業(yè)資產管理等問題，而且國內現(xiàn)有能提供租戶組合和長期回報率等投資運營狀況分析的專業(yè)資產管理公司較少，物業(yè)業(yè)主需要聘請專業(yè)管理公司參與運營。

同時，房地產項目要透過REITs上市融資，必須先由當?shù)刈C監(jiān)會認可的房地產評估機構評定房地產的市場價值。由于國內房地產商普遍沒有接受此市場概念，所以可能與基金經理在基金單位的定價上出現(xiàn)分歧。

在會計準則方面，葉子華說，證監(jiān)會對上市公司信息透明度有較高要求，特別是財務及稅務方面，需要配合國際會計準則，并須全面披露，而國內房地產開發(fā)商在這方面存在缺陷，有待進一步提高企業(yè)的信息透明度。

另外，由于國內房地產稅前回報率一般會達到百分之七至十以上，但由于國內稅種較多，稅率也較高，稅后的投資回報很不一定能達到境外投資者的預期收益率。

這位投資專家表示，以現(xiàn)時國內房地產開發(fā)商的營運模式，要通過境外監(jiān)管機構的嚴格要求，可能需要較長時間的準備。但從長遠看，目前存在的諸多障礙將隨著內地市場與國際市場的接軌逐漸得以解決

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（責任編輯：中大編輯）

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