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資金的時間價值
資金的時間價值是投資分析的基本概念。因為資金的價值會隨時間發(fā)生變化,資金經(jīng)過一段時間的投資后其價值會增加。比如,現(xiàn)在將100元存入銀行,一年后得到的本利和為103元。因此,現(xiàn)在的100元,與一年后的103元是等值的;反過來說,現(xiàn)在的100元與一年后的100元是不等值的。也就是說,同樣數(shù)額的資金在不同時點上具有不同的價值,而不同時間發(fā)生的等額資金在價值上的差別稱為資金的時間價值。
1.資金時間價值的實質(zhì)
資金的時間價值可以從兩個方面理解:
(1)隨著時間的推移,資金的價值會增加,稱為資金增值。從投資者的角度來看,資金的增值特性使其具有時間價值。
(2)資金一旦用于投資,就不能用于即期消費(fèi)。從消費(fèi)者的角度來看,資金的時間價值體現(xiàn)為放棄即期消費(fèi)的損失所應(yīng)得到的補(bǔ)償。
2.影響資金時間價值的因素
資金時間價值的大小,取決于多方面的因素。從投資的角度來看主要有:
(1)投資利潤率,即單位資金投資所能取得的利潤;
(2)通貨膨脹率,即對因貨幣貶值造成的損失所應(yīng)得到的補(bǔ)償;
(3)風(fēng)險因素,即對因風(fēng)險可能帶來的損失所應(yīng)獲得的補(bǔ)償。投資分析中,資金的時間價值用利息(資金的增值量)來體現(xiàn)。單位時間(一個計息周期)內(nèi),利息與本金的比例即為利率,一般以百分?jǐn)?shù)表示。利率也是資金時間價值的標(biāo)志。
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